Подробное описание документа

Геворкян Р. А., Меликян Н. В.
   Пропущенные данные и анализ эмпирической кривой доходности на примере рынка ГКО Армении / Геворкян Р. А., Меликян Н. В. - М. : EERC, 2004. - 47 с. - (Научные доклады / Консорциум экон. исслед. и образования ; № 04/03). - Библиогр.: с. 46-47.

Государственные краткосрочные облигации (ГКО) были введены в обращение в сентябре 1995 г. и по сей день остаются одним из важнейших инструментов рынка ценных бумаг Армении (85 – 95% всех операций на вторичном рынке в последние пять лет). Доходность к погашению Государственных ценных бумаг (ГЦБ) за 7 лет их выпуска колебалась в интервале от 20% до 100%. Несмотря на такой большой удельный вес в общей структуре рынка, низкая ликвидность вторичного рынка ГЦБ не позволяет строить кривую доходности с помощью стандартных методов и усложняет оценку уровня процентных ставок в экономике. Авторы строят кривую доходности на основе первичных аукционов, что позволяет получить наиболее достоверную оценку структу- ры процентных ставок в сложившейся ситуации. В такой постановке авторы решают типичную задачу с пропущенными данными, для чего они используют два независимых метода. Один из них основан на пространственном представлении, а другой – на последовательности взаимосвязанных измерений, причем оба метода тестируются на генерированных данных. Такой подход может иметь и методологическое значение, связанное со сравнением двух методов восстановления пропущенных данных.